茅台宣布史上首次回购

9月20日晚，贵州茅台（SH600519，股价1263.92元，市值1.59万亿元）发布公告，拟斥30亿元—60亿元回购公司股份，回购价格不超1795.78元/股。

贵州茅台表示，此次回购主要系为维护上市公司及广大投资者的利益，增强投资信心。在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据相关规定，贵州茅台拟以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

此份回购计划，为贵州茅台上市23年以来首次出手回购。

什么是回购

股票回购是指上市公司从市场上回购其已发行的股票。
回购的两种常见类型：直接回购和要约回购
上市公司回购股票的原因多种多样，包括在股价被低估时提高股价、解决敌意收购或合并造成的危机、为股东提供更好的回报，以及优化资本结构。
当股票回购在正确的价格和正确的时机执行时，它可能会提振股价，但不是一定的。投资者在购买该公司股票之前仍需进行深入分析

为什么要回购

1.如果公司认为其股票价格被严重低估，它可能会考虑回购股票以提高其价格。根据巴菲特2020年致股东的信，只有当查理·芒格和巴菲特认为其股票的售价低于其价值时，伯克希尔才会回购。

2.公司还可以考虑回购股份，以解决敌意收购和合并造成的危机。埃克森美孚公司在1989年和1994年的回购就是很好的例子。

3.回购可能会给股东带来更好的回报。由于回购将减少公众持有的股票数量，每股收益也会增加同样的利润。当公司提供相同的年度总股息时，每个股东都会获得更多的股息。

回购也可以优化资本结构。实力强劲、稳步增长的公司可能会利用杠杆回购股票。因此，一些相关的财务指标将得到改善。

根据贵州茅台公告，本次回购股份的资金总额不低于30亿元且不超过60亿元、回购价格上限为1795.78元/股，预计本次回购股份数量约为167.06万股—334.12万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.13%—0.27%。

截至2024年6月30日，贵州茅台总资产为2792.07亿元，归属于上市公司股东的净资产为2185.76亿元，现金和现金等价物为1452.67亿元。

从二级市场来看，近段时间以来，贵州茅台股价持续走低，9月19日盘中，一度跌至1245.83元/股，创出阶段性新低，截至今日收盘，年内累计跌幅达25.25%。有分析人士指出，贵州茅台罕见回购注销或许可以使投资者对股价形成相对稳定的预期，有助于提升市场信心。

数据来源：uSMART SG

贵州茅台此次回购注销计划，被视为公司维护股价、增强投资者信心的重要举措。首先，回购注销将减少公司股本，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将得到提升，有助于提升投资者收益。

其次，从市值管理的角度来看，回购注销传递了贵州茅台对行业未来发展前景的信心，以及对公司成长价值的认可。这一举动有助于稳定市场预期，提振市场信心，对贵州茅台股价的回升起到积极作用。

截至2024年6月30日，贵州茅台总资产为2792.07亿元，归属于上市公司股东的净资产为2185.76亿元，现金和现金等价物为1452.67亿元。假设本次回购股份的资金上限60亿元全部使用完毕，仅占公司总资产的2.15%、归属于上市公司股东净资产的2.75%、现金和现金等价物的4.13%。因此，此次回购不会对贵州茅台的财务状况造成显著影响。

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来源：uSMART SG

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