2024年对全球奢侈品行业都是艰难的一年。全球经济的不确定性加强、增长放缓，对奢侈品市场产生了显著影响。根据贝恩公司发布的《2024年全球奢侈品市场研究年中更新》，2024年上半年全球奢侈品市场的增长率预计将降至2%，远低于2019年的7%水平。此外，年轻一代如Z世代由于失业率上升，奢侈品消费放缓。

另外，奢侈品行业的增长也受到了消费者购买行为变化的挑战。例如，消费者越来越倾向于购买具有可持续性和个性化的产品，这给传统奢侈品牌带来了转型的压力。同时，宏观经济环境的变化对中高收入群体产生了影响，这可能影响他们的消费习惯和奢侈品购买力。

此外，行业内的竞争也在加剧。新兴品牌和中高端品牌的崛起，分担了传统奢侈品牌的市场份额，加剧了品牌间的竞争压力。一些奢侈品牌，如巴宝莉，由于产品线更新速度与市场需求变化之间的错配，导致品牌吸引力减弱，进而影响了其业绩和市场地位。

 

巴宝莉市值已被腰斩

巴宝莉（Burberry Group Plc），作为知名奢侈品巨头，长期以来一直是富时100指数的成分股，然而近期其市值和股价表现却面临严峻挑战。由于奢侈品行业整体需求放缓以及品牌自身重振策略未能奏效，巴宝莉近期发布了利润预警。股价自2023年4月25日的历史最高位已下跌超过73.9%，特别是在过去的三个月内下跌了约三分之一，周二交易日中又下跌超过3%。目前，巴宝莉的市值约为25亿英镑（约合33亿美元），已经远低于维持在富时100指数内所需的水平。

富时罗素（FTSE Russell）在最近的声明中提出，基于当前的市值排名，巴宝莉的股票有可能在9月份的季度重新平衡中降至富时250指数。根据富时罗素的指南，任何在重新平衡时市值排名在第111位及以下的股票将从富时100指数中剔除，而市值升至第90位及以上的股票则有可能加入。巴宝莉自2009年9月以来一直稳居富时100指数，但现在看来这一地位可能不保。

与此同时，富时罗素还提到其他公司，如易捷航空公司（EasyJet Plc），也可能面临从富时100指数中降级的风险。不过，得益于周二股价的反弹，易捷航空的市值排名有所上升，有可能保留在最终名单中。最终的调整结果将以9月3日的股价为基础，并在9月4日欧洲市场收盘后公布。此外，保险商Hiscox Ltd和Tritax Big Box REIT Plc有可能从富时250指数升级至富时100指数。

对于巴宝莉而言，退出富时100指数不仅意味着其市场地位的下降，也可能影响追踪基金的持仓调整，因为这些基金通常会购买指数中的股票以保持一致。随着最终调整的临近，市场参与者需密切关注巴宝莉及其他相关公司股价的进一步动态。

 

巴宝莉并非个例，奢侈品行业下行态势明显

2024年7月24日，法国奢侈品巨头LVMH集团发布了其上半年的业绩报告。报告显示，在截至6月30日的六个月内，集团的销售额同比小幅下降了1%，达到了416.77亿欧元，折合人民币约为3287.64亿元。尽管面临全球经济的不确定性，LVMH集团在其官方网站上强调了2%的有机增长率，认为这表明了集团在不稳定环境中保持了业务的稳定性。

在2024年第二季度，LVMH集团的销售额实现了1%的有机增长，达到209.83亿欧元。这一增长率虽然低于第一季度的3%，但与2023年上半年15%的同比增幅相比，以及2022年上半年即使在中国市场受疫情严重影响下仍实现的28%的同比增幅相比，显示出奢侈品市场正在经历一段调整期。

特别值得注意的是，葡萄酒和烈酒部门在2024年上半年的销售额同比下跌了12%，至28.07亿欧元。尽管这一跌幅较第一季度的16%有所收窄，但该部门的表现仍然是五个业务部门中最为疲软的。

时装和皮具部门，作为集团收入的主要来源，其收入同比下跌了2%，至207.71亿欧元，与第一季度的跌幅持平。LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony指出，尽管高端成衣的销售表现较好，但手袋和入门级产品的销售增长并不理想。

该部门涵盖了路易威登、迪奥和芬迪等品牌的旗舰业务，产品线从入门级手袋到高级定制，是集团全球扩张的先锋。然而，当中产阶级的购买力受到挑战，且品牌频繁提价时，即使是针对高净值客户的营销策略，也难以完全弥补中产消费者流失带来的影响。

 

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