7月31日周三，美股指数集体走高，纳斯达克指数一度涨超2.6%，标普500指数涨超1.7%。各指数飙升背后的主要推手是集体大涨的科技股。“科技七巨头”除微软外均狂热上涨，英伟达一度涨超12.8%，报117.02美元，摩根士丹利将英伟达股票重新评为“首选股票”，同时维持了“增持”评级。

 

科技股股价上演过山车式剧情

周三集体大涨的科技股们似乎每天都在波动人们紧张的神经，股价展现出巨大的起伏与波动。周二一度重挫7%的英伟达，夜里就飙升近13%，单日市值增加了3300亿美元，其他科技股也跟着呈现波动态势。令人震惊的是，目前英伟达的波动性甚至已经超过比特币，数据显示英伟达30天期权隐含波动率最近从48%飙升至71%，而比特币DVOL指数（衡量 30天隐含波动率的指标）从68%下降至49%。

波动的背后显现出市场对科技巨头们狂热投资AI的担忧。随着科技巨头相继发布财报，数据显示AI投资支出数字惊人，而收入却没有远超预期，市场显然没有充足的耐心陪科技巨头们玩AI城堡的建筑游戏，这才导致了巨头们股价的大跌。显然，巨头们仍坚定向AI“砸钱”，并表示AI投资目前正助力部分业绩增长，更重要的是对于他们而言，AI投资并非仅仅追求利润增长，而是已成为一个生存问题。

 

警惕存在泡沫的风险

英伟达大涨12.8%，但持续性有待观察；苹果同样自跌势中反弹，当日略微上涨1.5%；谷歌A当日冲高回落；微软延续跌势，下跌1.08%；Meta上涨2.5%，持续大跌后有所反弹；亚马逊小幅上涨2.9%，维持反弹的势头。整体来看，市场积极信号还有待进一步确认。

从美国整体经济来看，制造业依旧低迷。标普全球公布的数据显示，美国7月Markit制造业PMI陷入萎缩，创7个月新低，降至49.5%，私营企业的新订单指数从6月份的53.1下滑至7月的52.9。相关机构调研发现，高利率、运营成本上升、美元走强以及大宗商品价格下跌等因素，导致美国各地的工厂生产活动放缓，企业纷纷开始裁员和减产，以应对订单下降和库存上升，为可能出现的长期需求低迷做准备。

财报季，美国上市公司业绩也不及预期。FactSet的数据显示，在上市公司公布第二季度业绩不及预期后，公司股价在季报发布后两天内较季报发布前平均下跌3.8%。与此同时，业绩优于预期的公司股价涨幅也不如以往，这类个股在季报发布后两天内较发布前仅平均上涨0.3%，而过去五年的平均涨幅为1%。这一现象反映出市场对财报季的“高预期”以及“估值过高”。

 

美联储降息最快9月来袭？

美联储决议和鲍威尔记者会均暗示9月可能降息，美股、美债、原油、黄金、日元走高，市场降息预期升温。“新美联储传声筒”分析称，美联储声明删除了过去两年对通胀风险“高度关注”的措辞，这一转变意义重大，表明通胀可能不再是降息的障碍，尤其是在劳动力市场继续降温的情况下。近期美元汇率和黄金出现同涨，反映市场恐慌的VIX指数近期也明显上升，在7月25日一定升至18.46，创4月22日以来最高纪录。

美联储降息前，市场交易流动性宽松逻辑，对美股利好，降息后可能存在不确定性。因当前美股估值已经偏高，尤其是“科技七巨头”，在技术转化或渗透不足的情况下，很可能面对泡沫危机。投资者应加强防守策略，预防持有股票面临的潜在下跌风险。

 

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来源：uSMART SG

 

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