5月13日，药明康德A股大幅高开8.16%，开盘价为48.51元/股。然而，开盘后股价涨幅不断收窄，最终收涨2.99%，收盘价为46.19元/股。药明系港股也呈现类似走势，药明康德H股高开14.96%，但随后股价迅速走低，收盘涨幅为4.46%。这一市场表现主要受到美国《生物安全法案》新进展的影响。

图源：Investing

数据截止日期：2024年5月14日

 

《生物安全法案》对药明康德的影响

《生物安全法案》是美国国会提出的一份法案，旨在从国家生物安全的角度考虑，建议禁止与包括药明康德在内的某些生物技术供应商签订合同，以确保外国生物技术公司无法获得美国纳税人的资金。该法案对药明康德等中国生物科技公司可能产生重大影响。

• 限制合作：法案提出禁止美国联邦机构与使用来自某些“令人担忧的生物技术企业”的设备和服务的公司签订合同，直接影响药明康德等公司在美国的业务。
• 缓冲期：美国国会发布了修改版《生物安全法案》，要求美国公司在2032年1月之前结束与药明康德等部分中国生物研究服务提供商的合作，为相关公司提供了约8年的缓冲期。
• 市场反应：法案内容的变化导致药明康德股价波动。5月13日，药明康德股价跳空高开，但随后涨幅收窄，显示出市场对法案进展的高度关注和不确定性。
• 业务调整：药明康德等公司可能需要重新评估其在美国的业务战略，并探索与其他国家的合作机会，以减少对美国市场的依赖。
• 行业影响：法案对整个CXO（合同研发组织）行业产生影响，促使行业考虑多元化的全球供应链和风险管理策略。

 

药明康德的基本面分析

药明康德作为全球领先的综合性医药研发服务平台，拥有高素质的科学家团队和稳定的客户基础。公司通过其“CRDMO”和“CTDMO”业务模式，为客户提供从药物发现到商业化生产的全流程服务。药明康德的财务表现稳健，毛利率和ROE均保持在较高水平。

年份	毛利率	净资产收益率（ROE）
2022	37.30%	18.92%
2021	36.28%	13.24%
2020	37.99%	9.11%
2019	38.95%	10.71%
2018	39.45%	12.78%

数据来源：药明康德财务报告

 

未来增长潜力与估值

医药研发外包服务市场的未来5年复合增长率预计为13.6%，药明康德凭借其在行业中的领先地位，有望持续受益于行业的增长。根据财务预测，2024年药明康德的归母利润预计在91-96亿元之间。结合公司的估值分析，当前市值下，药明康德的股票具有一定的投资吸引力。

年份	营利收入	归母利润
2021年	229.02亿	50.97亿元
2022年	393.55亿	88.14亿元
2023年	403.41亿元	96.07亿元
2024年	383-405亿元	91-96亿元

数据来源：第一财经

 

医药行业作为长期增长的行业，受到政策支持和市场需求的双重驱动。当前，合成生物学和干细胞治疗等新兴领域的发展为行业带来新的增长点。投资者在考虑投资药明康德时，应关注其在新兴领域的布局和研发进展，以及政策变化对公司业务的潜在影响。

 

如何在uSMART上对药明康德进行投资交易：

登入uSMART SG APP之后，从页面最右上方点击选择「搜索」，输入股票代码「02359」或股票名称「药明康德」，可进入详情页了解交易详情和历史走势，点击右下角「交易」，选择「买入/卖出」功能，最后填写交易条件后送出订单即可；图片操作指引如下：

此图仅供说明之用

 

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