图源：Trading View

数据截止日期：2024年5月8号

 

美元的全球主导地位与经济实力

美元作为国际货币体系中的主导货币，其价值的强势得到了美国经济稳健增长的有力支撑。美国资本市场的深度和流动性，加之对财产权的保护、强大的主权信用评级、法治和开放的资本账户，构成了美元保持其地位的关键因素。

美国联邦储备银行设定的利率对全球借贷成本具有重大影响，这凸显了美元在全球经济中的核心作用。近期美国股市的强劲表现、GDP增长率超过2%，以及美联储的加息预期和10年期国债收益率的上调，都进一步巩固了美元的强势地位。

 

为什么美元能在全球占据主导地位？

美元能在全球占据主导地位的原因可以归纳为以下几个关键因素：

• 美国经济的稳健增长：美国经济的持续健康表现是支撑美元强势的基础。
• 美国利率政策：美国联邦储备银行设定的利率对全球借贷成本有重大影响，反映了美元在全球资金流动中的核心作用。
• 资本市场的深度与流动性：美国资本市场的深度和提供的流动性是全球其他市场难以匹敌的，为资本筹集和投资提供了稳定可靠的环境。
• 财产权保护：美国对财产权提供的强有力保护增强了投资者的信心。
• 主权信用评级：美国享有强大的主权信用评级，这为美元作为安全资产的地位提供了支持。
• 法治：法治的稳定性为市场参与者提供了可预测的商业环境。
• 开放的资本账户：资本账户的开放性促进了资本的自由流动，增强了美元的国际地位。
• 全球储备货币角色：美元作为世界主导储备货币，其价值波动不会根本性地影响其在全球经济中的角色。

 这些因素共同作用，使得美元在全球范围内保持主导地位，即便在面对去美元化讨论和市场波动时，美元依然稳固地充当着国际贸易和金融的关键货币。

 

摩根士丹利的宏观预测与风险平衡

摩根士丹利的经济学家最近上调了对美国增长和通胀的预测，并推迟了对美联储首次降息的预期。这些变化可能对美元的看涨看法产生影响。如果利率上升开始对股票市场产生压力，这可能导致美元广泛上涨。尽管这目前不是基本情况，但市场开始更加担忧这种风险，这表明风险的平衡越来越多地倾向于更高的美元，而不是更低的。同时，全球其他地区的经济不确定性，如欧洲的政治不稳定和中国的经济增长放缓，也增加了市场对美元作为避险资产的需求。

 

美元政策对世界股市及全球经济的深远影响

美元的强劲势头在全球经济和股市中扮演着关键角色，其政策变动对世界产生了深远的影响。美元走强给借入美元的国家带来了挑战，因为它们需要偿还更多的债务，这加剧了全球金融条件的紧缩。同时，美国与其他国家在货币政策上的分歧，如美国利率的上升和日本利率的保持不变，导致了显著的汇率变动，例如日元对美元的走弱。这种分歧不仅反映了各国经济基本面的差异，也体现了它们对货币政策的不同需求。

在股市方面，美元的强势吸引了投资者对美国高收益和安全资产的兴趣，可能导致资本从新兴市场流向美国，对新兴市场股市造成资金外流和价格下跌的压力。此外，美元升值可能削弱美国出口商品的国际竞争力，影响全球贸易平衡，对依赖出口国家的股市产生负面影响。美元走强还增加了持有美元计价债务的实体的偿债成本，尤其是对于外汇储备有限的国家，这可能导致债务违约风险上升，影响全球金融市场的稳定性。

美联储的政策变动，如利率的调整，通过影响资本流动和汇率变化，对其他国家的货币政策产生显著的外溢效应。此外，随着外国投资者增加对日本股市的投资，他们在远期市场上回购美元以对冲外汇风险，增加了美元的需求，推动了美元兑日元的升值。这些因素共同作用，形成了美元在全球经济中的强势地位，并持续塑造着国际金融市场的动态。

图源：Investing

数据截止日期：2024年5月8号

 

美元作为全球储备货币，在国际贸易和跨境贷款中被广泛使用，美联储的政策变动会通过资本流动和汇率变化，对其他国家的货币政策和经济状况产生重要影响。全球其他地区的经济不确定性，如欧洲的政治不稳定和中国的经济增长放缓，也增加了市场对美元作为避险资产的需求。因此，美元政策不仅对美国国内经济产生影响，也对全球经济和股市的稳定性和发展具有深远的影响。

 

美元走强的潜在风险

美元作为全球主导货币，其强势背后隐藏着一些潜在风险。最明显的风险之一是其他主要经济体，如欧洲和中国的增长反弹。这种经济复苏可能会为投资者提供更具吸引力的投资渠道，从而减少对美元资产的追求。如果全球其他地区的经济增长显著提速，那么美元作为避险资产的吸引力可能会减弱，因为投资者可能会转向增长前景更明朗的市场。

货币政策分歧也是一个重要因素。不同国家的中央银行采取不同的利率政策，可能会导致资本流向变化，影响美元的价值和需求。同时，美国股市的表现和GDP增长率，以及美联储的加息预期，都是影响美元强势的变量。如果这些因素出现不利变化，可能会削弱美元的国际地位。

全球金融市场的不确定性和波动性也可能对美元构成风险。市场情绪的变化、国际贸易紧张局势的升级，以及地缘政治事件的不确定性，都可能引起投资者对美元资产的重新评估。因此，尽管美元目前保持强势，但其未来走势仍需关注全球经济和金融市场的多方面因素。

 

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