什么是股票期权合约？

在金融市场中，期权合约是一种常见的衍生金融工具，它赋予持有者在未来某个时间以特定价格买入或卖出一定数量的标的资产的权利，但不是义务。这种权利的有效期限是特定的，即在合约规定的到期日或之前。这种合约在股票市场中尤为重要，为投资者提供了灵活性和风险管理的手段。

 

期权合约的构成

一个标准的股票期权合约通常涉及以下几个关键要素：

1. 标的资产：期权合约所基于的股票或股票指数。
2. 权利金：期权买方支付给卖方的费用，以换取期权合约所赋予的权利。
3. 行权价格：合约规定的买入（对于看涨期权）或卖出（对于看跌期权）标的资产的固定价格。
4. 到期日：期权合约有效的最后日期，之后期权将变得无价值。

 

期权的类型

股票期权主要分为两种类型：

1. 看涨期权（Call Option）：赋予持有者在未来以特定价格购买标的资产的权利。如果投资者预期股票价格上涨，他们可能会购买看涨期权。
2. 看跌期权（Put Option）：赋予持有者在未来以特定价格卖出标的资产的权利。如果投资者预期股票价格下跌，他们可能会购买看跌期权。

期权类型	看涨期权	看跌期权
合约时长	三个月
股票原市场价格	100美元/每股
行权价格	110美元/每股	95美元/每股
购买股数	100股
股票价格走势	上涨至120美元/每股	下跌至86美元/每股
投资者	行使期权，以每股110美元的价格购买股票	行使期权
出售价格	以市场价格每股120美元出售	以每股95美元出售
股票净利润（扣除权利金）	9美元/每股	9美元/每股
总利润	900美元	900美元

相反，如果股票价格没有超过看涨期权的行权价格或低于看跌期权的行权价格，期权将变得无价值，投资者将损失支付的权利金，从而避免了因直接购买股票而可能遭受的损失。

 

期权合约的价值

期权的价值由其内在价值和时间价值组成。它就是“价内”的；如果没有内在价值，它就是“价外”的。期权的总价值，即溢价，还包括了标的资产波动性的影响。

1、内在价值：

• 价内（In the Money, ITM）：如果期权的内在价值为正，即行使期权可以立即获得利润，期权就处于价内状态。
• 价外（Out of the Money, OTM）：如果期权没有内在价值，即行使期权不会立即获得利润，期权就处于价外状态。
• 平价（At the Money, ATM）：如果期权的行使价与标的资产的当前市场价相同，期权既没有内在价值也没有时间价值，就处于平价状态。

2、时间价值：

时间价值是期权价值的另一部分，它反映了期权在到期前标的资产价格变动的潜在机会。时间价值随着到期日的临近而减少，这种现象称为时间衰减（Time Decay）。

• 时间价值的确定：期权的时间价值基于期权到期前的时间长度，期限越长，标的资产价格变动的可能性越大，因此时间价值越高。
• 时间衰减：随着期权到期日的临近，其时间价值会加速减少，特别是到期前的最后几天。

 

期权合约的交易策略

投资者可以通过多种策略使用期权合约：

1. 投机：投资者可能会购买期权来对股票价格的预期变动进行投机。
2. 对冲：持有股票的投资者可能会购买看跌期权来保护自己免受价格下跌的影响。
3. 收益增强：通过卖出看涨期权，投资者可以在持有股票的同时增加收入。

股票期权合约是一种强大的金融工具，它为投资者提供了灵活性和潜在的高回报，但同时也伴随着风险。投资者应该根据自己的风险承受能力和市场预期来选择适当的期权策略。

 

如何在uSMART上进行股票期权合约交易：

登入uSMART SG APP之后，从页面最右上方点击选择「发现」，点击想要了解的股票期权，可点击行权价格了解交易详情，点击右下角「交易」，选择「买入/卖出」功能，最后选择股价、股数、交易条件后送出订单即可；图片操作指引如下：

此图仅供说明之用

 

 

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